کاهش چشمگیر فشار فروش از سوی استخراجکنندگان و تسویه اهرمهای سنگین در بازار،
دو نشانه فنی مهم هستند که تحلیلگران را به این سوال واداشته: آیا بیتکوین برای جهشی تازه آماده میشود؟
این تحولات در شرایطی رخ میدهد که قیمت در یک محدوده کلیدی تثبیت شده و انتظارات برای تصمیمات پولی بانکهای
مرکزی نیز در جریان است.
تحلیل بازار: از فشار فروش تا پاکسازی اهرمها
۱. کاهش فشار فروش استخراجکنندگان (Miners)
استخراجکنندگان بیتکوین که بهعنوان فروشندگان کلیدی شناخته میشوند،
اخیراً فعالیت فروش خود را به میزان قابل توجهی کاهش دادهاند.
دادههای زنجیرهای نشان میدهند که ذخایر در کیفپولهای استخراجکنندگان در سطحی پایین قرار دارد.
این امر عمدتاً به دو دلیل رخ داده است:
· افزایش کارایی پس از هاوینگ: پس از رویداد کاهش پاداش استخراج (هاوینگ) در آوریل ۲۰۲۴،
استخراجکنندگان کمبازده از بازار خارج شدند و مابقی با سرمایهگذاری روی سختافزارهای مدرن،
کارایی و سودآوری خود را بهبود بخشیدند.
این موضوع نیاز آنی آنان به فروش بیتکوین برای پوشش هزینهها را کاهش داده است.
· تأثیر قیمت: قیمت نسبتاً بالاتر بیتکوین نسبت به ماههای گذشته، به استخراجکنندگان این امکان را میدهد
که با فروش حجم کمتری از دارایی، هزینههای عملیاتی خود را تامین کنند.
نتیجه: کاهش عرضه فروش از این طرف، یک فشار نزولی مهم را از روی بازار برداشته است.
۲. پاکسازی اهرمهای سنگین (Leverage Flush)
بازار مشتقات، شاهد تصفیه موقعیتهای اهرمدار سنگین در هفتههای اخیر بوده است.
شاخصهایی مانند نسبت فرانشیز (Funding Rate) به سطوح خنثی یا منفی بازگشتهاند.
این به معنای کاهش شدید معاملات هیجانی و سفتهبازیهای اهرمدار است که اغلب باعث نوسانات شدید
و اصلاحات ناگهانی میشوند.
· حذف موقعیتهای لانگ افراطی: در موجهای اخیر تعدیل قیمت، بسیاری از موقعیتهای لانگ اهرمدار
با ضررهای سنگین تسویه شدند.
· بازار سالمتر: این پاکسازی، بازار را از حبابهای اهرمی خلوص کرده و پایهای سالمتر برای حرکت بعدی فراهم میکند.
زمانی که اهرم در بازار کم باشد، امکان رشد پایدار بیشتر است.
نشانههای امیدوارکننده دیگر
علاوه بر دو فاکتور فوق، چند سیگنال دیگر نیز مورد توجه تحلیلگران قرار گرفته است:
· تحکیم در محدوده حمایتی: قیمت بیتکوین در محدوده ۶۰ تا ۶۲ هزار دلار،
که یک ناحیه حمایتی قوی روانی و فنی است، تثبیت شده است.
· جریان قوی صندوقهای ETF: پس از چند هفته خروج، جریان ورودی به صندوقهای ETF بیتکوین در آمریکا
مثبت شده که نشاندهنده بازگشت اعتماد نهادهای بزرگ است.
· انتظارات تورمی: چشمانداز کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در آینده،
میتواند به تقویت داراییهای ریسکپذیر مانند بیتکوین کمک کند.